Elmarknadsläget 8/6

av: Börsbloggen 08 juni 2010

Trots ett fortsatt surt börsklimat har skuldkrisen inte spillt över på energipriserna (förutom oljepriset) ännu. Kol-, gas- och utsläppsrättspriser är fortfarande på samma höga nivåer som innan börsoron bröt ut. På oljemarknaden har man redan börjat skruva ner efterfrågan till följd av åtstramningspaketen som kommer i skuldkrisens kölvatten. På övriga energiråvarumarknader verkar man dock fortfarande leva i illusionen att vi befinner oss i en god återhämtningsfas av världsekonomin. Så länge EURUSD faller till följd av skuldkrisen och kol- och utsläpprättspriser inte hakar på nedåt, så får vi istället svagt stigande marginalkostnader för att producera kolkraft.

Vad gäller hydrologin så händer det för tillfället inte så speciellt mycket. Det skiljer fortfarande uppåt 20 TWh mellan de mer optimistika analytikerna (underskott på ca 14 TWh) och de mer pessimistiska analytikerna (underskott på ca 34 TWh), även om de senare reviderat upp snömagasinen med 8 TWh. Visar det sig att sanningen ligger någonstans mitt emellan, så känns det rimligt att årskontrakten för närvarande handlas i nivå med marginalkostnaderna för kolkraft. Att vi tror att skuldkrisen på sikt kommer att leda till kraftigt fallande marginalkostnader på kolkraft känner ni säkerligen till vid det här laget. Vi frågar oss dock hur länge det egentligen skall behöva ta för energimarknaderna att inse det som övriga finansmarknaden redan insett, dvs att åtstramningspaketen obönhörligen leder till lägre efterfrågan även på andra energiråvaror än olja.

En liten joker att höja ett varningens finger för är de kraftiga nederbördsmängder som förväntas över Skandinavien framåt helgen. Får vi en hyfsad leverans så lär lägre spotpriser leda till en prispress på framförallt närmaste kvartalet under nästa vecka. Track record på nederbördsleveranser de senaste månaderna är dock i nivå med kärnkraftstillgängligheten i vintras, dvs usel.

Jens Nordberg

08 juni 2010


Kommentarer:

Skriv en kommentar

 

 

Användarverifikation Bild för användarverifikation  

Arkiv

Taggmoln